1000-кратное кредитное плечо Papertrade доводит торговые риски до крайности
На момент публикации в субботу, 10 октября 2026 года, статистика, собранная с сайтов paperdash.xyz и defillama.com, показывает, что в 11:00 по восточному времени общая заблокированная стоимость (TVL) составляла 118 миллионов долларов. По сути, Papertrade.xyz позиционирует себя как биржа синтетических бессрочных контрактов с «честным запуском», полностью работающая в цепочке и построенная на уровне HyperEVM от Hyperliquid.
Биржа бессрочных контрактов позволяет пользователям делать ставки на рост или падение цены такого актива, как $BTC или ETH, не владея им фактически. В отличие от обычных фьючерсных контрактов, у этого конкретного типа сделок нет срока действия. Papertrade предлагает торговлю с кредитным плечом, позволяя участникам открывать позиции, значительно превышающие размер их фактического капитала.
Децентрализованная биржа (DEX) бессрочных контрактов Hyperliquid предоставляет аналогичные возможности, но её лимиты кредитного плеча для таких активов, как $BTC, обычно колеблются от 20x до 40x, что является значительно более консервативным пределом по сравнению с предлагаемым Papertrade 1 000x. Например, трейдер, использующий 40-кратное кредитное плечо, может выдержать ценовое изменение на 2,5 %, а при 20-кратном плече — на 5 %. Это гораздо безопаснее, чем 1 000-кратное кредитное плечо, которое может полностью уничтожить позицию трейдера, если цены изменятся на 0,1 % в неблагоприятном направлении.
Отсутствие комиссий за финансирование, отсутствие книги заказов и торговая модель, напоминающая казино
Papertrade не имеет проскальзывания, ставок финансирования, спреда и традиционных номинальных торговых комиссий. Более того, позиции не сопоставляются в книге заказов или с позициями других трейдеров. Вместо этого каждая сделка представляет собой синтетический своп между пользователем и общим пулом ликвидности протокола. Хотя для некоторых это звучит заманчиво, приложение описывают как казино. В недавнем отчете автор Bankless Дэвид Кристофер использует именно этот термин для описания платформы, говоря:
«Papertrade — это, по сути, казино, где проигрывающие трейдеры постепенно становятся владельцами будущей прибыли заведения».
11 миллиардов долларов открытого интереса при всего 54 миллионах долларов обеспечения
Это не остановило приток денег, а на самом деле привело к обратному. Данные показывают, что на момент запуска депозиты в $USDC превышали 14 миллионов долларов, и с тех пор эта сумма выросла до 118 миллионов долларов. Статистика Papertrade свидетельствует об активности с чрезвычайно высоким уровнем кредитного плеча при очень скудном реальном капитале. По состоянию на 11:45 утра по восточному времени в субботу открытый интерес составляет около 11 миллиардов долларов по 2 349 позициям, но обеспечение этих позиций составляет всего 54 миллиона долларов.
Согласно правилам Papertrade, трейдеры, получившие прибыль, могут не получить всю свою прибыль сразу, если в пуле недостаточно средств. Их первоначальная маржа будет возвращена, но невыплаченная прибыль поступит в очередь ожидания. Однако если рынки погрузятся в хаос в результате события типа «черного лебедя», этот механизм может либо усугубить финансовые последствия, либо помочь смягчить удар. Наряду с этим трейдеры, понесшие убытки, получают токены PAPER в качестве компенсации за свои потери.
Токены PAPER, брюки за 2 000 долларов и вопросы устойчивости
Чем больше трейдеры теряют, тем больше денег становится доступно для выплат победителям и тем больше создается токенов PAPER. Эти токены в конечном итоге могут приносить доход, но только в том случае, если платформа продолжит успешно функционировать. Papertrade была основана двумя криптовалютными трейдерами, известными как Jez и Blurr. Оба имеют опыт работы в экосистеме Hyperliquid, хотя действуют под частично анонимными именами.
Основатели проекта также привлекли внимание, продав 100 пар бумажных брюк, сшитых на заказ, по цене 2 000 долларов за пару. Одежда была изготовлена из дорогих итальянских тканей и распродана примерно за 40 минут, принеся выручку в размере 200 000 долларов. Некоторые покупатели, по-видимому, были искренне заинтересованы в одежде, в то время как другие предполагали, что владение такой парой в конечном итоге может принести дополнительные выгоды.
В минувшие выходные эти брюки стали предметом постоянных шуток в криптовалютном сообществе, но они также продемонстрировали, насколько много внимания проект привлек ещё до начала торгов. Сейчас многие задаются вопросом: оправдано ли всё это внимание, есть ли у проекта реальный потенциал для долгосрочного развития и не является ли он, в конечном счёте, не более чем казино, маскирующимся под бессрочную децентрализованную биржу (DEX).
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
