Криптоаналитики считают, что биткоин в ближайшие месяцы вернется к отметкам выше $100 тыс. На чем основаны эти прогнозы и насколько они реалистичны, в авторской колонке рассказал основатель «ГБИГ Холдингс» Руфат Абясов
В 20-х числах октября биткоин торгуется в районе $81 тыс. — примерно на 35% ниже исторического максимума $126,2 тыс., установленного 6 октября 2025 года. До конца года остается чуть больше двух месяцев, и возврат курса к $100 тыс. на этом горизонте выглядит вполне реалистичным, особенно при сохранении притока денег в спотовые биржевые фонды (ETF).
Рост к $125–126 тыс., конечно, потребует заметного усиления спроса и технического импульса со стороны покупателей. Однако дорогие деньги и продажи крупных держателей способны сорвать этот сценарий.
Банки сошлись на $100–125 тыс.
Глобальные фонды и инвестиционные банки периодически обновляют цели по биткоину — и к осени их оценки неожиданно сошлись в узком коридоре. Джефф Кендрик, руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, сохраняет цель $100 тыс. на конец 2026 года: в феврале банк снизил ее с $150 тыс., а 21 августа Кендрик допустил, что новая оценка окажется слишком осторожной. Восстановление он связывает с притоком денег инвесторов в спотовые ETF и возвращением на рынок крупных игроков.
Команда Гаутама Чхугани из Bernstein 26 августа назвала ориентир в районе $125 тыс. за BTC на конец года, аргументы те же: институциональные покупки и спрос на активы с ограниченным предложением на фоне роста госдолга. Мэтт Хоуган из Bitwise еще в декабре 2025 года ожидал нового рекорда в 2026-м и сокращение четырехлетнего цикла биткоина под влиянием ETF.
На мой взгляд, такие прогнозы полезно читать не как обещание цены, а как срез ожиданий рынка: когда консенсус крупных игроков «засел» в коридоре $100–125 тыс., часть этого оптимизма уже заложена в цену.
Деньги остаются дорогими
Процентные ставки ограничивают готовность инвесторов рисковать, и к концу года — это главный внешний фактор давления. По решению ФРС США от 16 сентября диапазон ставки повышен на 0,25 процентного пункта, до 3,75–4%, — это первое повышение с июля 2023 года и первое под председательством Кевина Уорша.
Обновленные проекции регулятора допускают еще одно ужесточение до конца года. На заседании 27–28 октября, по опросу Reuters, рынок ждет паузу: 94 из 100 экономистов не ждут изменений, и вероятность повышения оценивается примерно в 14–15%. Зато в декабре повышение ждут уже все 100 опрошенных, а почти 60% видят пик ставки в диапазоне 4,00–4,25%.
Для биткоина благоприятнее замедление инфляции, которое позволило бы ФРС отказаться от дальнейших повышений. Но есть важный нюанс: вопреки ожиданиям многих аналитиков, биткоин отреагировал на повышение ставки 16 сентября ростом с $75 тыс. до $81 тыс. — рынок «купил» сам факт повышения. 7 октября доходности длинных казначейских обязательств США подскочили к многолетним максимумам на фоне «горячей» инфляции, но уже за неделю откатились примерно на 0,25 процентного пункта: волна страха прошла. По медианным прогнозам того же опроса, инфляция PCE не вернется к цели 2% минимум до 2028 года, так что «дешевых денег» в ближайшей перспективе не будет.
Спрос есть, но он точечный
Спрос через биржевые фонды остается неравномерным, и это видно по последним неделям. Американские спотовые биткоин-ETF получили чистый приток в размере $2,39 млрд за период 21–25 сентября. За период 28 сентября — 2 октября он составил уже $241 млн, а 5 октября фонды зафиксировали отток $89,8 млн.
Октябрь продолжил карусель: 7–8 октября фонды потеряли около $730 млн за два дня, неделя 12–16 октября закрылась оттоком около $228 млн. Но 19 и 21 октября приток вернулся — соответственно $526,6 млн и $528,4 млн, крупнейшие сессии месяца.
В целом с начала октября спотовые ETF держатся в плюсе, около $461 млн за 15 торговых дней, но весь результат держится на фонде BlackRock: у ее фонда IBIT приток $1,1 млрд, тогда как FBTC, ARKB и GBTC остаются в минусе. Продолжение такой неравномерности ослабит поддержку курса со стороны фондов.
Корпоративные покупки тоже могут поддержать спрос, но они сильно зависят от доступа компаний к капиталу. По отчетности Strategy Майкла Сэйлора от 5 октября, за 1–4 октября компания приобрела 334 BTC за $28,7 млн; часть денег поступила от продажи собственных акций. Дальше покупки заметно замедлились: 12 октября — всего 250 BTC, 19 октября — еще 267 BTC за $22,1 млн по средней цене $82,9 тыс.
В итоге у Strategy на балансе 848,5 тыс. BTC, около 4,2% всего предложения первой криптовалюты, которая покупалась по средней цене $75,4 тыс. за монету. Вдобавок компания тратит сотни миллионов на обратный выкуп своих привилегированных акций STRC. Свою линию гнет и Strive: 19 октября она заявила о покупке 1223 BTC почти на $100 млн и пополнила «казну» до 36 818 BTC.
Фонды мечутся между притоком и оттоком, зато корпорации набирают монеты на откатах — на мой взгляд, это важный сигнал о том, что большие деньги видят ценность в текущей торговой зоне. Но сам по себе факт покупок — еще не сигнал к действию: если привлекать финансирование станет сложнее, корпоративный спрос замедлится вслед за рынком.
Регулирование не двигает цену линейно
Регулирование влияет прежде всего на доступ к рынку, но хорошая или плохая новость о законе не всегда определяет направление цены. После того как сенат США 15 сентября вновь не продвинул закон о крипторынке CLARITY Act, повторив неудачу майского голосования, вопреки ожиданиям аналитиков, биткоин вырос на 8% к 30 сентября. Реалистичное окно для принятия закона в этом году закрылось.
Российский рынок этой осенью получил, напротив, ясные правила. С 1 сентября в силу вступил в силу Федеральный закон «О цифровых валютах и цифровых правах» (№ 282-ФЗ). Он регулирует обращение, обмен и депозитарную деятельность с цифровыми валютами. Оплата товаров и услуг криптовалютой внутри страны по-прежнему запрещена. Неквалифицированные инвесторы могут покупать ликвидные криптовалюты через посредников после тестирования — в пределах 300 тыс. руб. в год через одного посредника. Для участников инфраструктуры предусмотрен переходный период до 1 июля 2027 года.
С моей точки зрения, появление закона — позитив для рынка: правила игры закреплены, и у инвестора есть понятный легальный маршрут. Окно возможностей, конечно, сузилось — но это объективная плата за выход рынка из серой зоны.
«Криптозима» подходит к концу
Хорошая новость в том, что с очень высокой долей вероятности мы находимся в завершающей стадии пятого медвежьего цикла биткоина. Согласно нашим исследованиям, стадия «криптозимы» в среднем длится 390–420 дней и ее завершение приходится на середину-конец ноября этого года. Конечно, это не панацея: циклы могут быть как усеченными, как предполагают наши зарубежные коллеги, так и более продолжительными. Однако «в среднем по палате» это 400 дней.
Силу рынка уже показал августовский отскок: с $63 тыс. до $79 тыс. за три дня, с 18 по 21 августа. Он заставил многих скептиков, в очередной раз «похоронивших» биткоин, отказаться от пессимистичных прогнозов. С тех пор цена прошла путь до текущих $81 тыс. и торгуется у нижней границы диапазона $79–87 тыс.
На мой взгляд, закрепление выше $87 тыс. откроет дорогу к $98–100 тыс. за биткоин на горизонте нескольких недель — это базовый сценарий, и я отдаю ему наибольший вес, если мы не увидим «неожиданных» сюрпризов в экономике или геополитике.
Обратным сценарием может стать локальный шок, например обострение ситуации с Ираном, которое снимет стопы ниже $79–74 тыс.; на эту вероятность я бы сейчас отводил процентов 20. Средний сценарий — боковое движение в диапазоне $79–87 тыс. с «распиливанием» и лонгистов, и шортистов — может продлиться еще несколько недель, ему я отвожу 30%.
И помните: на финансовых рынках нет гарантий — есть только вероятности и грамотное управление рисками.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
