Биткоин завершил июнь выше отметки 104 тысяч долларов, установив рекорд по самой высокой месячной цене закрытия и самой сильной динамике второго квартала за всю историю. Это произошло несмотря на то, что традиционные метрики блокчейна указывали на ослабление покупательского спроса, в то время как американские спотовые Биткоин-ETF демонстрировали отличные результаты. Другими словами, между анализом фундаментальных индикаторов и реальными инвестициями институционалов наблюдается заметный разрыв, что напрямую влияет на рынок цифровых активов.
Сколько инвестируют в Биткоин?
В июне спотовые Биткоин-ETF в США зафиксировали приток средств на протяжении 12 дней подряд, причём в общей сложности показатель практически достиг 4 миллиарда долларов. Только 25 июня приток составил около 550 миллионов за сутки, что свидетельствует о стабильном институциональном спросе.
Приток средств в Биткоин-ETF
Также по итогам второго квартала 2025 года публичные компании по примеру Strategy купили больше биткоинов, чем эмитенты спотовых ETF, таких как BlackRock. Это происходит уже третий квартал подряд, а значит интерес крупных инвесторов к BTC остаётся на высоком уровне.
Покупки биткоинов публичными компаниями и эмитентами спотовых ETF
Однако аналитики отмечают разрыв между данными и реальностью, связанный с тем, как институционалы покупают Биткоин по сравнению с розничными инвесторами. Большинство институциональных сделок происходит вне поля зрения множества метрик. Такие операции, как правило, совершаются за пределами бирж или отслеживаемых кошельков.
В результате традиционные ончейн-метрики часто не отражают масштаб и характер институциональных потоков средств – об этом заявил разработчик Аслан Таштанов. По его словам, институциональные игроки «чаще совершают покупки на централизованных биржах и через OTC-платформы», которые созданы для обработки крупных объёмов без влияния на рынок. Это приводит к ситуации, когда институциональный капитал способен двигать цену, не вызывая типичных сигналов в блокчейне.
Активность же обычных индивидуальных инвесторов остаётся нейтральной, несмотря на недавние колебания курса и постепенный рост BTC в последние недели. Между тем совокупный баланс биткоинов на известных OTC-адресах опустился до исторических минимумов, а средний объём монет на кошельках майнеров с января сократился на 18 процентов до примерно 156 тысяч BTC.
Генеральный директор и сооснователь GAIB Кони Квонг в интервью Decrypt добавил, что несовпадение в статистике не позволяет оценить всю картину целиком. Вот его комментарий.
Крупные институциональные покупки не отображаются в привычных ончейн-индикаторах. Этот разрыв создаёт впечатление слабого спроса, даже если капитал продолжает поступать через такие инструменты, как ETF в США или ETP в Европе. В условиях пост-халвинга, когда новое предложение ограничено, даже умеренный институциональный спрос способен сдвинуть рынок.
Сила Биткоина на фоне фиатных валют
Тем не менее, халвинг Биткоина в апреле 2024 года, который вдвое сократил награды майнерам, не вызвал немедленного роста цен. Через год после этого BTC показал самую слабую динамику в истории, опустившись до 75 тысяч долларов в апреле на фоне тарифной политики президента США Дональда Трампа.
Достигнутый узкий диапазон между 80 тысячами и 90 тысячами долларов был отклонением от взрывных ралли, наблюдавшихся после предыдущих халвингов. Впрочем, несмотря на ограниченное предложение, исторические данные показывают, что реакция рынка на халвинг часто развивается постепенно и по-разному.
Для институционалов важна не только точка входа, но и наличие соответствующей инфраструктуры. Соответственно, по мере её развития приток крупного капитала будет увеличиваться, тем самым двигая рынок ещё быстрее.
Какие компании покупают биткоины
Компания Figma, которая владеет одноимённым программным обеспечением для графического дизайна, сообщила, что уже более года владеет многомиллионной инвестицией в экосистему Биткоина. Согласно документам, поданным в рамках дальнейшего выхода на IPO, совет директоров Figma одобрил инвестицию в ETF от Bitwise вскоре после утверждения инструмента в начале 2024 года.
3 марта 2024 года совет директоров утвердил вложение в размере 55 миллионов долларов, которое к концу декабря выросло до 78.8 миллиона долларов в виде нереализованной прибыли. Однако к 31 марта 2025 года компания зафиксировала снижение на 9.3 миллиона, что оставило совокупную стоимость инвестиций на уровне около 69.5 миллиона долларов.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
Несмотря на признание волатильности Биткоина, Figma планирует увеличить вложения. Документы также содержат информацию о планах компании инвестировать ещё 30 миллионов долларов в BTC, используя стейблкоин USDC от компании Circle. Соответствующие токены уже были приобретены и ждут конвертации в биткоины.
Решение стало неожиданностью для индустрии, ведь ранее компания не проявляла интереса к цифровым активам. При этом в роли ведущих андеррайтеров IPO Figma выступят Morgan Stanley, Goldman Sachs, Allen & Company и J.P. Morgan.
Здание банка JP Morgan
Figma была основана в 2012 году и начинала как облачный инструмент проектирования интерфейсов, после чего со временем превратилась в популярную платформу для команд, работающих над цифровыми продуктами.
Её планы выхода на биржу начали реализовываться с подачи конфиденциальной заявки в SEC в апреле. Сейчас компания надеется, что её бизнес достаточно устойчив для прохождения всех проверок, необходимых для листинга.
Финансовые показатели это подтверждают: в 2024 году выручка составила 749 миллионов долларов, а в первом квартале 2025 – 228.2 миллиона, что на 46 процентов больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Несмотря на разрыв между ончейн-метриками и реальной институциональной активностью, интерес крупных инвесторов к Биткоину продолжает расти. Это подтверждают как устойчивые притоки в ETF, так и неожиданные корпоративные вложения вроде инвестиций Figma. По мере развития инфраструктуры и адаптации традиционного капитала к крипторынку влияние институционалов на цену BTC будет лишь усиливаться.
За другими важными обновлениями следите в нашем крипточате. Ждём вас там прямо сейчас.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
