Hyperliquid установил новый рекорд: общее количество открытых позиций достигло исторического максимума. Данные HyperTracker показывают, что по состоянию на 6 октября на платформе было открыто 435 564 позиции perpetual-фьючерсов. В начале года этот показатель составлял 202 943, что означает рост примерно на 115% всего за девять месяцев.
Число активных трейдеров на платформе также росло сопоставимыми темпами. По данным HyperTracker, в настоящее время на платформе насчитывается около 320 600 активных трейдеров. Под активными трейдерами здесь понимаются любые кошельки с открытой позицией или объемом перп-контрактов за последние 30 дней. В начале января этот показатель составлял около 155 000, а сейчас он близок к историческому максимуму.
Открытый интерес также приближается к рекордным значениям: общий объем открытых позиций по перп-контрактам составляет $17,29 млрд на момент написания материала, что примерно на $920 млн ниже пика, зафиксированного 23 сентября.
Основной рост обеспечен новыми кошельками
Когда количество позиций и число трейдеров растут синхронно в один и тот же период, это свидетельствует о притоке новых участников. Если разделить одно значение на другое, то окажется, что в среднем один активный кошелек сегодня удерживает около 1,36 открытых позиций. В начале января этот показатель составлял примерно 1,3, что означает почти полное отсутствие изменений в количестве позиций на один активный кошелек.
В последнее время существующие трейдеры не увеличивают значительно количество своих позиций. Происходит следующее: больше трейдеров присоединяется к платформе и приносит с собой свои позиции.
Дневной объем торгов существенно ниже августовского
Объемы торгов не успевали за этим ростом. Hyperliquid обработал около $4,54 млрд в объеме perpetual-контрактов к середине дня 6 октября, а большинство сессий за последний месяц колебались в диапазоне от $2 млрд до $6 млрд. В конце августа ежедневный объем несколько раз превышал $12 млрд и достиг пика около $16 млрд 22 августа.
Если сопоставить эти два тренда, изменения в поведении становятся очевидными. Трейдеры открывают позиции и удерживают их, вместо того чтобы постоянно перекладывать средства внутри дня. Высокий открытый интерес на фоне лишь небольшой доли оборота августа указывает на более терпеливый рынок с гораздо большим количеством открытых позиций.
Ликвидность истончается при рекордных уровнях кредитного плеча
Такая ситуация несет в себе четкие риски. При открытом интересе, превышающем дневной объем торгов почти в четыре раза, значительная часть кредитного плеча «заперта» в ордерах, которые не активно исполняются. Резкое движение цены в любом направлении может запустить каскад ликвидаций быстрее, чем книги ордеров смогут их поглотить, а вынужденные продажи имеют тенденцию дополнительно давить на цену.
Девять месяцев стабильного роста как количества кошельков, так и позиций отражают реальное внедрение технологии, а увеличение сроков удержания позиций может сигнализировать как об уверенности участников, так и о самодовольстве. Тем не менее, ключевым показателем для наблюдения в этом последнем квартале года остается разрыв между объемом кредитного плеча на Hyperliquid и фактическим ежедневным объемом торгов, особенно если волатильность возрастет.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
