- В VanEck считают, что биткоин может вырасти до $3 млн к 2050 году при условии широкого использования актива в мировой торговле.
- Среднесрочным ориентиром компания называет цену около $500 000 за 1 BTC — это соответствует половине капитализации золота.
- Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел считает биткоин долгосрочным хеджем от обесценивания доллара.
Руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck Мэтью Сигел заявил, что компания оценивает инвестиции с учетом 10-летнего макроэкономического горизонта. По его мнению, фундаментальный кейс биткоина как защиты от обесценивания доллара остается актуальным.
Он также отметил рост интереса к криптовалюте со стороны молодого поколения и суверенных государств. По мнению Сигела, это указывает на дальнейшее, хотя и волатильное, распространение первой криптовалюты.
В то же время VanEck более осторожно оценивала краткосрочную перспективу актива. В начале года компания отказалась от целевого показателя в $180 000, который ранее рассматривала для биткоина.
Майнеры получили доступ к дефицитному ресурсу ИИ
Отдельно Сигел обратил внимание на биткоин-майнеров. По его мнению, их важным преимуществом становится доступ к подключенной электроэнергии и готовой энергетической инфраструктуре.
Из-за стремительного роста спроса со стороны сектора искусственного интеллекта долгосрочные контракты майнеров на электроэнергию стали значительно ценнее.
По словам Сигела, часть майнинговых компаний заключила соглашения на 10-20 лет с контрагентами инвестиционного уровня. Это снижает их зависимость от цены биткоина и создает возможность перепрофилировать мощности под нужды ИИ.
В то же время в случае существенного роста первой криптовалюты майнеры могут вернуть часть мощностей к добыче актива. Сигел назвал это «недооцененной опциональностью» и отметил, что в активных стратегиях VanEck совокупная экспозиция на биткоин сейчас является самой высокой за все время.
Биткоин и золото
VanEck рассматривает биткоин и золото как активы, которые частично выполняют схожие функции в портфеле, но имеют разный уровень риска.
По словам Сигела, биткоин примерно втрое волатильнее золота. Именно поэтому институциональные инвесторы часто формируют меньшую позицию в биткоине для получения аналогичного уровня риска.
В структуре активов под управлением VanEck около 2% приходится на цифровые активы и связанные с биткоином инструменты, тогда как около 13% — на золото и золотодобывающие компании.
Сигел также обратил внимание на разницу между активами с точки зрения мобильности. Золото требует физического перемещения между странами, тогда как биткоин можно перевести практически мгновенно.
По словам Сигела, соотношение биткоина к золоту летом опускалось до 16-17, что близко к многолетним минимумам. Ранее этот показатель достигал примерно 40. По его мнению, теоретически биткоин может удвоиться относительно золота, что формирует позитивный прогноз для актива на ближайший год.
Сигел также отметил, что краткосрочная связь биткоина с долларовым индексом DXY остается нестабильной. Однако на долгосрочном горизонте, по его словам, биткоин и золото имеют тенденцию торговаться против доллара.
Квантовые вычисления остаются риском
Сигел назвал квантовые вычисления одним из реальных долгосрочных рисков для биткоина. В то же время он подчеркнул, что эта проблема касается не только криптовалюты, а практически всего современного программного обеспечения.
По его мнению, биткоин имеет преимущество благодаря консервативному подходу к изменениям протокола. Однако отсутствие централизованного руководства одновременно усложняет быстрое внедрение потенциального обновления.
Сигел отметил, что разработчики экосистемы уже начали активнее работать над квантовой угрозой. Он ожидает, что проблему придется решать в течение ближайших нескольких лет. В то же время, по его словам, квантовые вычисления пока не являются причиной продавать биткоин.
Прогноз в $500 000 и $3 млн
Сигел уточнил, что лично не прогнозировал биткоин на уровне $1 млн в течение ближайших пяти лет. Вместо этого среднесрочным ориентиром VanEck он назвал уровень, эквивалентный 50% рыночной капитализации золота. По его оценке, это соответствует примерно $500 000 за биткоин.
Такой уровень может быть достигнут как в текущем, так и в следующем рыночном цикле.
На более длинной дистанции модель VanEck предусматривает возможность роста биткоина до $3 млн к 2050 году. Для этого криптовалюта должна занять значительную долю мировой торговли, в частности энергетических рынков.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
