Нынешний медвежий цикл криптовалют продолжается почти год. После достижения биткоином исторического максимума около $126,000 в октябре 2025 года рынок перешёл к затяжному снижению. Цену этого спада можно измерять не только котировками BTC и альткоинов. За это время целый ряд известных криптокомпаний и проектов прекратили работу или объявили о закрытии.
Одним из первых заметных сигналов стала Kadena. Компания Kadena LLC, стоявшая за одноимённым блокчейн-проектом, официально прекратила операционную деятельность 21 октября 2025 года. Сам блокчейн при этом способен продолжать существование благодаря децентрализованной структуре, однако уход организации-разработчика стал показательным событием.
Вслед за ней пришли проблемы в весь сегмент, который пережил уже несколько криптозим. P2P-платформа Paxful объявила о полном прекращении операций к 1 ноября 2025 года. За десять лет сервис обслужил более 14 млн пользователей в 140 странах и поддерживал свыше 400 способов оплаты. Однако компания объяснила закрытие последствиями действий бывших сооснователей и ставшими непосильными расходами на восстановление compliance-системы. При этом в Paxful отдельно подчёркивали, что оставались финансово стабильными и речь не шла о неплатёжеспособности.
К 2026 году давление стало заметно уже в европейском регулируемом секторе. Проработавшая более восьми лет Kriptomat решила полностью прекратить предоставление криптовалютных услуг с 30 июня. Компания связала решение прежде всего с переходом европейского рынка на новый режим лицензирования MiCA и неопределённостью этого процесса в Эстонии. Команда Kriptomat заявила, что остаётся платёжеспособной, а клиентские активы доступны для вывода.
Одним из наиболее символичных событий нынешнего цикла стало решение BitMEX. Биржа, запущенная ещё в 2014 году и сыгравшая важную роль в развитии рынка криптодеривативов, объявила о закрытии после 11 лет работы.
HDR Global Trading Limited, владелец и оператор BitMEX, сообщил, что решение принято после стратегического анализа бизнеса и криптоиндустрии в целом. Регистрация новых пользователей уже прекращена, с 26 августа действуют ограничения на открытие новых позиций, а окончательно биржа должна остановить работу 23 сентября 2026 года.
Показательно, что незадолго до объявления о закрытии BitMEX уже сокращала количество торговых инструментов из-за недостаточного интереса трейдеров. Только 2 июля площадка исключила 21 деривативный контракт, а 16 июля — ещё девять спотовых пар. После объявления о закрытии под делистинг попали ещё 35 деривативных контрактов.
Теперь к этому ряду присоединилась CoinEx. 15 сентября биржа объявила о поэтапном прекращении всего биржевого бизнеса. Причиной стала совокупность факторов: текущая рыночная среда, изменение отраслевых объёмов торгов и ликвидности, а также долгосрочные операционные и compliance-условия.
Спотовые торги CoinEx должны завершиться 29 сентября, однако пользователям оставили значительно больше времени для возврата активов — вывод будет доступен до 22 декабря 2026 года. Компания утверждает, что коэффициент резервирования превышает 100% и все клиентские активы могут быть погашены в соответствии с установленной процедурой. При этом ViaBTC, входящая в эту же группу компаний, продолжит работу в обычном режиме.
Таким образом, перед нами не повторение кризиса 2022 года, когда громкие банкротства сопровождались дефицитом клиентских средств. По крайней мере несколько компаний нынешней волны закрытий специально подчёркивают свою платёжеспособность. В BitMEX сообщили, что за всю 11-летнюю историю не потеряли пользовательские средства в результате взломов, а команда Kriptomat прямо заявила об отсутствии банкротства.
В этом и заключается важное отличие криптозимы 2025–2026 годов. Медвежий рынок сегодня убивает не обязательно через банкротство. Снижение торговой активности и ликвидности уменьшает доходы, тогда как расходы на инфраструктуру, безопасность, персонал и регуляторное соответствие никуда не исчезают.
С этой точки зрения было бы некорректно называть Kadena, Paxful, Kriptomat, BitMEX или CoinEx исключительно «жертвами медвежьего рынка». Причины у каждой разные. Но концентрация закрытий именно в период длительного падения показывает более фундаментальный процесс: криптоиндустрия проходит очередной этап естественного отбора, и даже известного бренда и многолетней истории теперь недостаточно, чтобы гарантировать экономическую жизнеспособность бизнеса.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
