Криптовалютная биржа Kraken предложила розничным трейдерам уникальную возможность спекулировать на частных оценках компаний ещё до их официального первичного размещения акций.
Что представляют собой новые инструменты?
Новые деривативы торгуются на платформе под спецификациями PF_OPENAIXUSD и PF_ANTHROPICXUSD. По сути, это бессрочные расчётные контракты, привязанные к предполагаемой рыночной стоимости OpenAI и Anthropic.
Покупка подобных деривативов не наделяет пользователя статусом акционера. Держатели контрактов не получают права голоса, не претендуют на выплату корпоративных дивидендов и не имеют никаких законных претензий на реальные активы этих технологических стартапов.
Вместо этого все операции рассчитываются в долларах США с использованием продвинутой мультизалоговой системы маржи. Это позволяет участникам рынка зарабатывать на ожидаемом росте или падении капитализации компаний, а также хеджировать уже имеющиеся позиции в других активах.
Кредитное плечо и ценообразование без спотового рынка
Биржа Kraken предоставляет трейдерам возможность использовать кредитное плечо вплоть до 5x. Это означает, что для открытия базовой позиции требуется внести начальную маржу в размере 20%. Базовая поддерживающая маржа при этом установлена на уровне 10%. Однако по мере увеличения торгового объёма платформа применяет ступенчатую систему управления рисками, автоматически снижая максимально допустимый уровень плеча.
Главной проблемой подобных активов является отсутствие публичной рыночной цены. Чтобы решить эту задачу, биржа разработала собственный индикатор Kraken PreMarket Synthetic index. Этот синтетический индекс формируется исключительно на основе активности трейдеров внутри книги ордеров самого фьючерса.
Для защиты пользователей от резких ценовых аномалий в условиях тонкой ликвидности применяется алгоритмическое экспоненциальное сглаживание. Кроме того, цена маркировки контракта жёстко удерживается в строгом диапазоне ±0,25% от значения синтетического индекса. Этот защитный механизм призван ограничить нежелательные массовые ликвидации позиций, вызванные краткосрочными сквизами.
Тем не менее искусственное ценообразование не спасает трейдеров от риска коллективной переоценки актива, поскольку традиционный арбитраж с реальным спотовым рынком здесь невозможен физически.
Переходный период в случае IPO
Если OpenAI или Anthropic в конечном итоге станут публичными компаниями, биржа заранее спланировала процесс адаптации. Как только состоится официальное первичное размещение акций, платформа намерена отказаться от синтетического индекса и привязать контракты к реальному рыночному индексу токенизированных акций (xStocks).
Ожидается, что этот переход спровоцирует полный пересмотр ставок финансирования, лимитов позиций и маржинальных требований. В случае же отмены планов по IPO или невозможности получить надёжные рыночные данные, биржа оставляет за собой право принудительно провести делистинг контрактов с выплатами по внутренней расчетной стоимости.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
Подписывайтесь на страницы новостей криптовалют -
